众筹监管需要注意的六种情形

一、区分商品（服务）众筹与股权众筹分属的不同领域。商品（服务）众筹的本质是购买及预付，无资本因素，应做一般工商管理，只有股权众筹项目，才属于证监会监管范畴。

二、明确发起人的主体资格、募集资本金的最高限额以及投资人的最高人数。目前最高1亿元的募集金额，笔者认为明显过高，原因有二，一是创业阶段的企业无需过高的资金投入，二是对于投资人来讲风险偏高。投资人最高人数问题在中国也是一个难题，私募公司（有限公司）的人数上限为50人，而众筹一般远远突破50人，这就与《公司法》冲突，需要将来修改《公司法》时予以考虑。

三、应明确发起人信息披露程度及方式，由于众筹活动在互联网平台完成，而互联网平台仅仅是掇合中介功能，并无管理功能。所以，发起人信息披露需要有专门的平台并且受控。笔者认为，该平台目前可以在交易所进行。

四、投资人适当性管理问题。股权众筹较其他投资行为，民众参与度更高，投资门槛更低，但不应是无门槛的，不能像目前P2P平台投资人没有门槛造成的一地鸡毛，众筹的投资人需要进行风险教育。合格的投资人才能造就健康的投资市场，这是国际上广泛认可的观点。

五、股权众筹的转板。一旦股权众筹完成，并得到健康运营，企业在满足条件的情况下可以转为新三板或上市企业，从私人公司变更为公众公司。

六、股权众筹的行政管理。通过众筹平台完成的股权众筹，如何在现行的工商登记系统完成最终登记，需要制定可操作的流程。显然，众筹平台与工商部门直接对接在目前几乎不可能，众筹平台通过交易所过渡再完成工商登记在逻辑上成立，但具体规范还需要多部门的协作。

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