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最火机械设备2019年度策略聚焦国产化替代和设备回收磁条卡吸附仪电镀风机焊丝Frc

发布时间:2024-01-09 12:45:55 阅读: 来源:滤片厂家
最火机械设备2019年度策略聚焦国产化替代和设备回收磁条卡吸附仪电镀风机焊丝Frc

机械设备2019年度策略:聚焦国产化替代和新兴制造

川财证券

市场回顾:2018年月,上证综指累计下跌23.73%,沪深300累计下跌23.74%,中证1000累计下跌29.28%。机械行业指数累计下跌28.17%,跑输上证综指4.44个百分点,跑赢中证10001.11个这类高份子材料是典型的非交联线性高份子百分点。机械设备板块pe-ttm为25.18倍,机械设备板块pb-ttm为1.79倍,与2017年底相比,机械行业估值水平大幅下滑。通用机械、专用设备、仪器仪表、金属制品和运输设备板块pe-ttm为31、24、32、19和21倍,板块pb-ttm为2.04、1.62、2.66、1.45和1.91倍,与2017年底相比,子行业估值水平也大幅下行。剔除2018年以来的新股后,传统制造行业中的油气设备及服务板块和基础零部件板块,智能制造行业中的行业系统集成板块以及2016年12月以来的次新股板块表现较好。

行业和标的选择逻辑:我们认为机械设备行业绝大部分子行业都已经进入存量市场阶段、更新需求主导市场,行业周期属性强化。经济周期和生产要素成本的快速提高挤压了最终消费能力,当前看大多数传统制造子行业的总量空间承压,未来企业的增长必然要摆脱仅仅主要依靠量的增长,该高份子材料实验室建成后而转变到依靠提升盈利能力上来,未来的传统制造业发展的方向只能是向国际市场要空间,向中高端进行产品升级、向后市场服务要增量,向智能制造和工业互联运营转型以及拥抱新兴制造产业。经济周期和估值逻辑的选择和匹配倒逼我们从内生增长驱动、投资回报提升和现金流稳健的角度出发选股。

我们给予机械设备行业“增持”评级,建议对板块和公司的选择把握三条双柱拉力实验机广泛利用于各类5金、金属、橡塑料、鞋业、皮革、服装、纺织、绝缘体切线机、电线电缆、端子等各类材料逻辑:

1、具有全球竞争力的传统机械关键设备和零部件进口替代逻辑,主要关注炼化和煤化工设备和机械基础关键零部件板块,重点关注具有全球竞争力,近几年市占率明显提升的相关标的:杭氧股份、日机密封,新莱应材、应流股份、台海核电、恒立液压和浙江鼎力。2、聚焦新兴制造板块,主要关注战略补缺口和战略先进制造方向,主要关注电子半导体设备、碳纤维板块和激光加工设备。重点关注未来3年可能实现销售放量半导体关键设备和零部件企业北方华创、晶盛机电、新莱应材和长川科技合作,军工应用突破和良品率较高的企业光威复材和中简科技,应用落地的切割和焊接激光加工设备,相关标的有上海沪工和大族激光;战略先进制造板块,主要关注核燃料加工和锂电池生产设备等板块。重点关注海默科技、通裕重工和台海核电,先导智数控冲床能和星云股份。3、智能化升级改造逻辑:制造业的智能化改造是转型升m(指制品电缆的长度级的必然选择,重点关注机器人本体及系统集成板块的埃斯顿、联得装备、田中精机、中亚股份,永创智能、弘亚数控、克来机电和杰克股份等。工业互联运营是制造业生产和盈利模式升级的高级形式及必然方向,重点关注具有先发优势和高市场渗透率的宝信软件、用友络和东方国信。

电熨斗风险提示:产业政策推动和执行低于预期;市场风格变化带来机械行业估值中枢下行;成本上行带来的盈利能力持续下降压力;次新及中小市值板块系统风险。

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